發(fā)改財金〔2018〕152號

各銀行、各市場化債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)：

為深入學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，落實全國金融工作會議和《政府工作報告》部署，有效推動《國務院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》（國發(fā)〔2016〕54號，以下簡稱《意見》）、《關(guān)于做好市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)相關(guān)工作的通知》（發(fā)改財金〔2016〕2792號）順利實施，切實解決市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)（以下簡稱市場化債轉(zhuǎn)股）工作中遇到的具體問題和困難，經(jīng)國務院同意，現(xiàn)將有關(guān)事項進一步明確并通知如下：

一、允許采用股債結(jié)合的綜合性方案降低企業(yè)杠桿率。各實施機構(gòu)可根據(jù)對象企業(yè)降低杠桿率的目標，設(shè)計股債結(jié)合、以股為主的綜合性降杠桿方案，并允許有條件、分階段實現(xiàn)轉(zhuǎn)股。鼓勵以收債轉(zhuǎn)股模式開展市場化債轉(zhuǎn)股，方案中含有以股抵債或發(fā)股還債安排的按市場化債轉(zhuǎn)股項目報送信息。

二、允許實施機構(gòu)發(fā)起設(shè)立私募股權(quán)投資基金開展市場化債轉(zhuǎn)股。各類實施機構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金可向符合條件的合格投資者募集資金，并遵守相關(guān)監(jiān)管要求。符合條件的銀行理財產(chǎn)品可依法依規(guī)向?qū)嵤C構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金出資。允許實施機構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金與對象企業(yè)合作設(shè)立子基金，面向?qū)ο笃髽I(yè)優(yōu)質(zhì)子公司開展市場化債轉(zhuǎn)股。支持實施機構(gòu)與股權(quán)投資機構(gòu)合作發(fā)起設(shè)立專項開展市場化債轉(zhuǎn)股的私募股權(quán)投資基金。

三、規(guī)范實施機構(gòu)以發(fā)股還債模式開展市場化債轉(zhuǎn)股。實施機構(gòu)在以發(fā)股還債模式開展市場化債轉(zhuǎn)股時，應在市場化債轉(zhuǎn)股協(xié)議中明確償還的具體債務，并在資金到位后及時償還債務。

四、支持各類所有制企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股。相關(guān)市場主體依據(jù)國家政策導向自主協(xié)商確定市場化債轉(zhuǎn)股對象企業(yè)，不限定對象企業(yè)所有制性質(zhì)。支持符合《意見》規(guī)定的各類非國有企業(yè)，如民營企業(yè)、外資企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股。

五、允許將除銀行債權(quán)外的其他類型債權(quán)納入轉(zhuǎn)股債權(quán)范圍。轉(zhuǎn)股債權(quán)范圍以銀行對企業(yè)發(fā)放貸款形成的債權(quán)為主，并適當考慮其他類型債權(quán)，包括但不限于財務公司貸款債權(quán)、委托貸款債權(quán)、融資租賃債權(quán)、經(jīng)營性債權(quán)等，但不包括民間借貸形成的債權(quán)。銀行所屬實施機構(gòu)開展市場化債轉(zhuǎn)股所收購的債權(quán)或所償還的債務范圍原則上限于銀行貸款，適當考慮其他類型銀行債權(quán)和非銀行金融機構(gòu)債權(quán)。

六、允許實施機構(gòu)受讓各種質(zhì)量分級類型債權(quán)。銀行所屬實施機構(gòu)、金融資產(chǎn)管理公司、國有資本投資運營公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)可以市場化債轉(zhuǎn)股為目的受讓各種質(zhì)量分級類型債權(quán)，包括銀行正常類、關(guān)注類、不良類貸款；銀行可以向所屬實施機構(gòu)、金融資產(chǎn)管理公司、國有資本投資運營公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)以債轉(zhuǎn)股為目的轉(zhuǎn)讓各種質(zhì)量分級類型銀行債權(quán)，包括正常類、關(guān)注類、不良類貸款；銀行應按照公允價值向?qū)嵤C構(gòu)轉(zhuǎn)讓貸款，因轉(zhuǎn)讓形成的折價損失可按規(guī)定核銷。

七、允許上市公司、非上市公眾公司發(fā)行權(quán)益類融資工具實施市場化債轉(zhuǎn)股。符合條件的上市公司、非上市公眾公司可以向?qū)嵤C構(gòu)發(fā)行普通股、優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)換債券等方式募集資金償還債務。

八、允許以試點方式開展非上市非公眾股份公司銀行債權(quán)轉(zhuǎn)為優(yōu)先股。根據(jù)《意見》中實施機構(gòu)和企業(yè)自主協(xié)商確定轉(zhuǎn)股條件等相關(guān)規(guī)定，實施機構(gòu)可以將債權(quán)轉(zhuǎn)為非上市非公眾股份公司優(yōu)先股；在正式發(fā)布有關(guān)非上市非公眾股份公司發(fā)行優(yōu)先股政策前，對于擬實施債轉(zhuǎn)優(yōu)先股的非上市非公眾股份公司市場化債轉(zhuǎn)股項目，實施機構(gòu)須事先向積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會議（以下簡稱部際聯(lián)席會議）辦公室報送方案，經(jīng)同意后以試點方式開展。

九、鼓勵規(guī)范市場化債轉(zhuǎn)股模式創(chuàng)新。鼓勵銀行、實施機構(gòu)和企業(yè)在現(xiàn)行制度框架下，在市場化債轉(zhuǎn)股操作方式、資金籌集和企業(yè)改革等方面探索創(chuàng)新，并優(yōu)先采取對去杠桿、降成本、促改革、推轉(zhuǎn)型綜合效果好的業(yè)務模式。對于現(xiàn)行政策要求不明確，或需調(diào)整現(xiàn)行政策的市場化債轉(zhuǎn)股創(chuàng)新模式，應報送部際聯(lián)席會議辦公室并經(jīng)部際聯(lián)席會議辦公室會同相關(guān)部門研究反饋后再行開展。

十、規(guī)范市場化債轉(zhuǎn)股項目信息報送管理。對股債結(jié)合的綜合性降杠桿方案，在框架協(xié)議簽署環(huán)節(jié)，報送總協(xié)議金額和擬最終增加的企業(yè)股權(quán)權(quán)益金額，并以后者作為債轉(zhuǎn)股簽約金額；在資金到位環(huán)節(jié)報送到位資金數(shù)額和企業(yè)股權(quán)權(quán)益增加金額；在協(xié)議所約定轉(zhuǎn)股股權(quán)全部完成環(huán)節(jié)報送經(jīng)會計師事務所認定的股權(quán)金額，作為項目實際轉(zhuǎn)股金額。實施機構(gòu)在報送債轉(zhuǎn)股項目信息時，應明確說明與企業(yè)所簽協(xié)議的性質(zhì)，具有法律約束力的實質(zhì)性合同金額計入簽約金額，意向性營銷性協(xié)議金額不再計入簽約金額。

部際聯(lián)席會議將組織協(xié)調(diào)加快《意見》相關(guān)政策的落實。落實稅收政策，符合條件的市場化債轉(zhuǎn)股企業(yè)可按規(guī)定享受企業(yè)重組相關(guān)稅收優(yōu)惠政策；適應開展市場化債轉(zhuǎn)股工作的實際需要，有關(guān)部門將研究采取適當支持方式激勵引導開展市場化債轉(zhuǎn)股，依據(jù)市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務規(guī)模、資金到位率、降杠桿質(zhì)量等因素對相關(guān)銀行和實施機構(gòu)提供比較穩(wěn)定的低成本中長期資金支持；在防止國有資產(chǎn)流失的前提下，提高國有企業(yè)轉(zhuǎn)股定價的市場化程度，經(jīng)批準，允許參考股票二級市場交易價格確定國有上市公司轉(zhuǎn)股價格，允許參考競爭性市場報價或其他公允價格確定國有非上市公司轉(zhuǎn)股價格。

國家發(fā)展改革委

人　民　銀　行

財　　政　　部

銀　　監(jiān)　　會

國務院國資委

證　　監(jiān)　　會

?！　”O(jiān)　　會

2018年1月19日